周二早盘，两市高开后一度维持震荡，随后震荡下行双双翻绿，昨日大热的白酒、银行等板块今日表现不佳，拖累大盘，两市热点青黄不接，券商股一度崛起护盘，但难以引领指数上涨，临近午间两市小幅跳水，沪指跌近1%考验3600点，截至午盘，沪指报3623.56点，跌幅0.52%，成交2087亿元；深成指报13016.08点，跌幅0.09%，成交2950亿元；创业板指报2817.97点，跌幅0.42%，成交624亿元。两市半日成交5000亿，成交量较为活跃。个股方面，两市逾900股上涨，近1600股下跌，近50股逆市涨停，其中，包括6股今日上市的新股。

    板块方面，两市热点匮乏，举牌概念一度火爆，但表现难以持久。国产软件、建材、券商等领涨，受利好推动，资源股活跃，黄金、钢铁、有色、稀土永磁等涨幅居前；昨天强势的酿酒股今日跌幅居前，量子通信、燃料电池、宽带提速、银行、医药等板块跌幅居前。

    新股方面，今日有6只新股挂牌交易，再度开启新股上市涨停浪潮，截止报盘6新股均达到44%的涨幅遭遇临停。

    外围市场方面，美股周一(12月21日)收高，道琼斯工业平均指数上涨123.07点，报17251.62点，涨幅为0.72%；标准普尔500指数上涨15.60点，报2021.15点，涨幅为0.78%；纳斯达克综合指数上涨45.84点，报4968.92点，涨幅为0.93%。圣诞节假期将使本周交易时间缩短。投资者继续关注油价变动。国际油价再创新低，布伦特原油期货收跌1.4%，报每桶36.35美元。

    消息面上，中央经济工作会议召开 投资机会一览；全国人大审议注册制授权草案 最快有望周末通过；最后8只新股明起申购 缴款打新本周告别演出；券商收益互换被叫停 部分员工持股计划生变；10转10成“起步价” 深交所预警高送转炒作风险；2015年A股IPO盘点：220家新股融资逾1500亿；增量资金陆续进场 A股长期资金供给充沛；“拟提倡二孩”激活投资热情 概念股受机构推崇；险企调研锁定124家公司 计算机等四行业备受青睐；崔军6次举牌新华百货 与物美系股权争夺棋至僵局。

    针对周一蓝筹股发力、创业板回调的走势，市场上关于二八风格转换终将成行的声音再度响起。其中的代表人国泰君安证券首席策略分析师乔永远等认为，中央经济工作会议打开“春季大切换”窗口期。被视为中央经济工作会议“定调会”的中央政治局会议指出“宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底”为2016年稳增长奠定基调;同时会议强调“抓住关键点、打好歼灭战”，供给侧改革“化解过剩产能、房地产去库存、降低企业成本”成为中长期发展共识。随着中央经济工作会议决议逐步落实，市场将提升对于中国经济增长目标的信心。而美国首次加息靴子落地有助于稳定市场偏好，美国下一次加息最可能发生在明年3月，这将为“春季大切换”提供了1~2个月的真空期。

    与此同时，险资密集举牌提升市场对增量资金的预期。乔永远等认为，与增持股票不同，近期举牌案例发酵的实质在于产业资本谋求优质上市公司控制权，具有战略投资与财务投资双重意义。保险公司在资产荒背景下进一步提升权益投资配置比重，以金融地产为代表的产业资本对优质上市公司资产的战略布局加速。宝能系与安邦频频举牌万科的案例将提升市场对增量资金的预期，险资和产业资本正成为“春季大切换”的重要资金推手。

    而安信证券首席策略分析师徐彪等认为，伴随量能的回升和年初增量资金的行动，未来可以更为乐观一些。

    从基本面来看，11月经济数据密集公布，边际上出现较为明显的好转。近期供给侧改革成为市场谈论较多的话题，但这并不意味着需求侧的刺激会有所减弱，随着中央经济工作会议的临近，这一点大概率会得到进一步的确认。明年一季度很可能是本次会议中稳增长政策落实的阶段，之后的任何时刻出现经济数据上的企稳都不应过于惊讶。

    从政策面来看，决策层对于资本市场的呵护之心已经非常明确。加紧推进注册制的同时也表态要给市场1~2年的缓冲时间。逻辑就在于，由于银行体系间接融资的逻辑在于资产的抵押，并不适合以轻资产为主的战略新兴产业和高科技企业，在中国经济工业化后期的转型过程中，不管是做强制造业还是做大服务业，以资本市场为主的直接融资将起到关乎成败的作用。经济的转型需要依托一个平稳向上的资本市场而不是一个暴涨暴跌的赌场。因此决策层力求尽快构建一个健康的多层次资本市场服务于经济的转型。

    从市场面来看，近期保险资金频繁举牌上市公司，甚至引发了监管层的重视。一个比较明确的结论在于，具有目标收益率要求的机构将加配权益资产。未来保险资金最有可能增加权益类资产（高分红低波动的蓝筹和持续盈利的成长）的配置。目前保险资金运用中，权益类占比14%，若比例增加至16%~20%，则可能带来2500亿~7700亿元规模的新增权益配置。

    从资金面来看，虽然近期市场经历了IPO冻结资金、外汇储备持续流出的不利局面，但在央行释放流动性的情况下，资金面仍然较为稳定，银行间同业拆借利率、银行间债券回购利率都保持了相对低位的震荡。人民币有序、缓慢的贬值过程并不会对国内市场的资金价格从而资产价格带来强烈的影响。