今日，两市小幅低开后震荡下行。截至发稿时，沪指跌0.48%，报2989.96点，成交391.7亿元；深成指跌1.01%，报10350点，成交745.4亿元。板块方面，互联网板块、高管减持、信息安全跌幅居前，煤炭板块、中字头股票、海外工程涨幅居前。

 

    外围市场方面，周四(3月31日)美股大体收跌。市场等待明天将公布的重要非农就业数据。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌31.57点，报17,685.09点，跌幅为0.18%；标准普尔500指数下跌4.21点，报2,059.74点，跌幅为0.20%；纳斯达克综合指数上涨0.55点，报4,869.85点，涨幅为0.01%。今年3月份，标普500指数上涨6.6%，道指上涨7.1%，纳指上涨6.8%，均为去年10月份之后的最大单月涨幅。

 

    消息面上，多家大券商放松两融 银河上调创业板折算率至55%；标普下调中国评级展望 从稳定调至负面；3月CPI或再摸高至2.5% 货币政策恐难被物价掣肘；境内主体加大全球配置 证券投资时隔9年现净流出；MSCI重启纳入A股咨询 交易所改进停复牌机制；香港离岸RMB隔夜利率现负值 银行资金过度充裕；券商年报抖料：证金专户浮亏5% 融资融券现坏账；汉能去年亏122亿港元停牌 374亿港元收入"泡汤"；隐瞒一致行动关系 博通股份多名股东被处分。

 

    广发证券认为反弹趋势不变，但幅度难以超预期。4月市场维持箱体震荡，区间大致2800点-3100点之间。而且短期反弹过后的获利盘较多，资金溢出效应势必会出现热点的切换，因此投资者还是以稳为主，做到仓位适中。建议继续关注景气度高的新能源概念、通胀收益类板块以及受益国足出线的体育概念股，而谨慎追逐涨幅过大的热点，同时关注通胀受益的饲料、农业、白酒，以及高景气度的新能源汽车，旅游和医药生物等板块。

 

    国金证券则认为，二季度市场预期在“经济企稳、通胀回升与美国加息”三者中不断反复，指数也随之摆动，若拉长一季度来看，仍建议投资者降低收益率预期。行业配置上，消费、周期优于成长，建议超配“白酒家电、金融等”主题，以及供给侧改革相关概念，如建材、钢铁、有色等，迪士尼、国企改革等。

 

    海通证券首席策略分析师表示，这一轮实物资产起舞是货币现象，资金从金融资产流向实物资产所驱动，并未见到需求大幅增加。相较于国际大宗商品，低库存和国内需求相关的资产如煤炭、钢铁以及生猪等涨幅更大，由于其库存更低，价格多年下跌已至低点。而目前，稳增长的政策仅仅带来了需求增长的预期和阶段性补库存，未来能否持续还需继续跟踪政策的落地、投资相关数据的情况。当前大宗商品出现反弹，而股票阶段性萎靡，但如果经过短暂的平缓期之后创新能够再次接力，股市将会出现类似1995-2000年的行情。目前人工智能等新技术、VR等新产品在逐步酝酿，接下来要持续跟踪创新的接力情况，期待新一轮的创新崛起。