2019年，虽然国家政策面一再松绑，从央行发布2019年一季度金融统计数据报告中，3月末，广义货币(M2)余额188.94万亿元，同比增长8.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点;狭义货币(M1)余额54.76万亿元，同比增长4.6%，增速比上月末高2.6个百分点，比上年同期低2.5个百分点;流通中货币(M0)余额7.49万亿元，同比增长3.1%。一季度净投放现金1733亿元。2019年十三届全国人大二次会议3月5日上午发布，实施更大规模的减税。如上一系列政策面松绑，但聚乙烯市场依然上演了“旺季不旺”的疲软行情。截止到发稿，国内线性、高压价格去年同期下跌1000元/吨左右，跌幅10%以上，但依然没有带动需求向好，库存消化缓慢。

　　图中显示，自2018年9月份，聚乙烯行情一路下跌，单边行情明显，在套保商、下游、中间商多方参与下，行情短暂反弹后均再陷疲软。是什么原因导致行情如此跌势?

　　供应方面，自2018年以来，国内投产装置及在投装置三套，中海油壳牌二期30万吨线性40万吨低压于2018年5月初正式投产，陕西延长石油延安能源化工45万吨低压于2018年9月底投产。内蒙古久泰有限公司60万吨煤制烯烃项目3月20日上游MTO装置试车，全密度装置跟随试车，目前尚未出产品，预计4月全线打通开车。

　　国产量增加明显，进口量增加，国内总供应量增幅明显，2019年1-2月份国内PE供应总量541.14万吨，较去年同期(486.54)增加54.6万吨，增幅11.22%。主要原因是，2019年国内装置1-4月份大修少，除部分装置短暂小修、转产损失产量外，其他基本正常，再者，进口数字增加明显。供应增多，需求没有同步跟进，市场货源消化缓慢，销售企业主动降价去库存。

　　2019年，宏观面预期依然偏差，虽然国内数据显示经济稳定并向好，但中美贸易战打打和和，对国内市场压力依然存在。4月9日，在美国首都华盛顿，国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望报告》，将2019年全球经济增长预期下调至3.3%，比今年1月份的预测低0.2个百分点。

　　从以上来看，聚乙烯处于供需失衡、经济预期偏差阴影下，供应方主动降价去库存，造成价格持续下行。2019年5月份后，兰州石化装置将进入大修，之后7-8月份神华、独山子、延能化、中天合创将陆续进入大修，国内供应有望一定程度上减少。但农地膜需求旺季行将结束，需求上减弱也一定程度上削弱装置检修带来的推动作用。